暴落の歴史に学ぶ——リーマン・コロナ・ドットコムの共通点

はじめに

画面の数字が真っ赤に染まっていく。指先が震えて、何も操作できない。

あの感覚を、私は忘れていない。コロナショックの朝だった。 J-REITに集中していた資産が一気に沈んでいく。ニュースは恐怖を煽り、SNSには悲鳴が並んだ。

だが振り返ると、同じ光景は過去にも繰り返されていた。 2000年のドットコムバブル崩壊。 2008年のリーマンショック。そして2020年のコロナショック。

暴落は「起きるかどうか」の問題ではない。「いつ起きるか」の問題なのだ。

時代背景はまったく違う。しかし暴落のパターンには驚くほど共通点がある。

・直前まで「今回は違う」という楽観が広がる

・急落が始まると恐怖が連鎖し、売りが売りを呼ぶ

・メディアが最悪のシナリオを繰り返し報じる

・底を打った後、回復は静かに始まる

・数年後に振り返ると、底値は絶好の買い場だった

ドットコムバブルではIT銘柄への過信があった。リーマンでは金融商品の複雑さが見えなかった。コロナではウイルスという未知の恐怖が支配した。

原因はそれぞれ違う。だが人間の反応——熱狂、恐怖、パニック——はいつも同じだった。

暴落そのものは一時的な現象にすぎない。 S&P500はリーマン後に約5年で高値を更新した。コロナショックではわずか半年ほどで回復している。

本当に怖いのは、暴落時の自分の行動だ。

底値付近で売ってしまう。回復を待てずに市場から退場する。恐怖に駆られてルールを破る。

私自身がそうだった。若い頃の株式投資では損失を出して退場した経験がある。コロナショックのときも、J-REITの含み損を見て何度も売却ボタンに手が伸びた。

あのとき踏みとどまれたのは、過去の失敗があったからだ。「恐怖で売ったら、また同じことを繰り返す」——その記憶が手を止めた。

暴落の歴史を振り返って、私が学んだことは三つある。

・集中投資は暴落で致命傷になり得る

・暴落時に「何もしない」は立派な戦略である

・積立を止めないことが、回復局面での恩恵を最大にする

過去の集中投資で痛い目に遭ったからこそ、今は全世界株式インデックスを軸に分散している。一つの国や一つのセクターに賭けない。それは暴落の歴史から得た、私なりの答えだった。

市場が急落しても、ルールどおりに動く。動かないときは何もしない。下落局面でも積立を止めない。

地味で退屈な方針かもしれない。だがこの退屈さこそが、暴落を乗り越える力になるのだ。

暴落は必ずまた来る。それは歴史が証明している。

だからこそ、嵐の中でも崩れない仕組みを先に作っておく。分散し、積立を続け、自分のルールを守る。その積み重ねの先に、経済的自由——つまり選択肢を持つ暮らしがある。

暴落が怖いのは当然のことだ。恐怖を消す必要はない。恐怖のまま、それでも動かない覚悟を持てるかどうか。

今日ひとつだけ、過去の暴落チャートを眺めてみてほしい。下落の先に、必ず回復があったことを確認するだけでいい。その事実が、次の嵐のときの支えになるかもしれない。